玉龙雪山发生山体岩石崩塌 官方通报：不属于旅游区范围

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天使投资人是怎么挣钱的?前面说完赔钱的，现在我们讨论下天使投资人到底是怎么挣钱的?难道他们真的每个人都是目光如炬的“穿越者”、点石成金的圣手么?错，其实天使投资的盈利方式跟我们玩抓阄差不多，靠的是概率来挣钱。“看走眼”的投资人是怎么止损退出的?11年千团大战、14年专车大战、15年O2O、16年直播、17年共享单车，互联网的竞争越来越白热化，其竞争手段也从产品、品牌、地推演变到最“刺刀见红”的补贴大战。

对天使投资人来说，投资项目的数量要大，但是单个项目金额不高，同时投资的行业比较分散，这三点是提升投资成功率的关键。天使投资主要是阶段性投资，最终还是要依托投资退出，这种退出有两种方式：第一种是天使轮投完之后被其他创投的A轮或者B轮接走。公开市场投资者投资一家企业，除了看未来的项目募股资金投向外，很大程度上是基于该公司的历史业绩的，由于证监会要求上市企业拥有最少3年的历史业绩。从用户角度看，好的创业公司都应该重新定义了用户的价值特点，从一个全新的维度切入现有市场，满足用户的核心需求。创新工场主要就是这种模式，我们从IT桔子看创新工场的投资统计，很容易发现他们的投资习惯符合我们刚才说的三个要素：投资行业分散但项目很多(20个行业数百个项目)、投资金额较低(主要是数百万、数千万量级)。在这个阶段，企业通常已经走出了死亡之谷进入成长期，拥有了较为清晰的商业模式。

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因为任何一个行业里面都存在竞争对手，行业竞争驱动因素的变革才能够引起行业洗牌、带来新的创业机会。这个说法其实也对，君不见现在企业PR稿，都喜欢强调自己的投资人团队，腾讯、红杉、IDG、真格、金沙江……不都是这样么?知名投资人对于项目确实有很强的品牌背书，但是我们更好奇的是这些投资人如何盈利呢?投资行业简单来说就“募、投、管、退”四项工作，最重要的这个“退”字就代表了机构的盈利，我们今天就盘点下机构的各种退出方法。第二种是促成标的公司和竞争优势方合并。嘀嘀之于专车、大疆之于无人机就是标的企业进入成熟期后具备获取垄断利润的公司典范。

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想让公开市场的投资者投资标的企业，必须要按照“历史说明未来”的逻辑。iPhone就是最好的例子，手机行业传统的竞争驱动因素是全球化生产带来的成本领先驱动，这样就形成了以手机厂商、运营商为核心的硬件制造-渠道销售机制。

具有投资价值的成长期企业通常具有三个特征：处于高成长行业、具有行业内独特的竞争优势，和高素质的管理团队。投资人要求企业回购股份或者直接破产清算。第一、项目是否重新定义了用户价值。从投资阶段来看，天使投资一般投资阶段是种子期，对应企业处于的阶段是死亡之谷，投资风险很高。

对于互联网企业来说，走到了这一步基本上已经没有任何回报可言了，只能说是一种止损的方式罢了。在这个阶段的企业都处于初创期，盈利模式、团队等都“一穷二白”，天使投资人只能依赖自己对所投项目的理解以及两个关键指标。

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第三种是促成标的公司与上下游的合并。创业投资机构的盈利(退出)方式广义上来讲：从A轮开始一直到IPO之前，都可以叫创业投资。

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